S&P 500 : lire l'indice de référence de Wall Street dans son contexte

Le S&P 500 : présentation

Le S&P 500 regroupe environ 500 grandes entreprises américaines, pondérées par leur capitalisation boursière flottante. Créé dans sa forme actuelle en 1957, il est devenu la référence mondiale pour mesurer la santé des actions américaines et sert de base à une grande partie de la gestion indicielle.

Sa pondération par la capitalisation a une conséquence majeure : les plus grandes sociétés, souvent technologiques, pèsent très lourd. Une hausse du S&P 500 peut donc être portée par quelques géants pendant que la majorité des titres stagne. C'est pour cette raison qu'il gagne à être lu à côté du Nasdaq 100, du Dow Jones et du Russell 2000.

Le S&P 500 en chiffres

• Environ 500 entreprises américaines
• Créé dans sa forme actuelle en 1957
• Séance de 15h30 à 22h00 heure de Paris, soit 6 heures 30 de cotation au comptant
• Couvert par les 9 modules de Gustave Finance qui portent sur des actifs
• Sentiment COT publié chaque semaine, avec environ 3 jours de décalage

Ce qui fait bouger le S&P 500

• La Fed et les taux : des taux plus élevés réduisent la valeur actuelle des bénéfices futurs et pèsent en général sur les valorisations.
• Les statistiques américaines : inflation (CPI), emploi (NFP), croissance. Une surprise peut faire bouger l'indice de plus de 1 % en quelques minutes.
• Les résultats trimestriels des plus grandes capitalisations, publiés en grappes 4 fois par an.
• L'appétit pour le risque : en phase risk-on, l'indice monte souvent avec les crypto-actifs ; en phase risk-off, il recule avec eux.
• Le dollar : un dollar très fort réduit la valeur en dollars des bénéfices réalisés à l'étranger par les multinationales.

Ce sont des tendances générales, observées par le passé : elles peuvent ne pas se vérifier.

Les relations inter-marchés à surveiller

• S&P 500 et Nasdaq 100 : un Nasdaq 100 qui surperforme nettement signale une hausse concentrée sur la technologie ; l'inverse traduit souvent une rotation vers des secteurs plus défensifs.
• S&P 500 et Russell 2000 : quand les petites capitalisations suivent, la hausse est large ; quand elles décrochent, le marché devient fragile.
• S&P 500 et Or : un Or qui surperforme les actions traduit souvent une recherche de protection. Voir le guide risk-on, risk-off.
• S&P 500 et indices européens : Wall Street donne souvent le ton en fin de séance européenne au DAX 40 et au CAC 40.

Horaires et rendez-vous clés

La séance au comptant de Wall Street se tient de 9h30 à 16h00 à New York, soit de 15h30 à 22h00 heure de Paris la plupart de l'année. Les contrats à terme sur le S&P 500 cotent presque 24 heures sur 24 du dimanche soir au vendredi soir, ce qui permet de réagir aux statistiques publiées à 14h30, avant l'ouverture. Les décisions de la Fed tombent à 20h00 heure de Paris, 8 fois par an : l'indice réagit souvent dans les 30 minutes qui suivent, pendant la conférence de presse.

Le S&P 500 dans Gustave Finance

Le S&P 500 est couvert par 9 des 9 modules de Gustave Finance qui portent sur des actifs :

• Performance relative : le S&P 500 comparé aux autres actifs en base 100, sur 15 jours, 30 jours, 60 jours, 90 jours ou 1 an.
• Leader / Lagger : le rang du S&P 500 dans son groupe et son momentum, sur 4 heures, 1 jour et 7 jours.
• Corrélations : les relations clés du S&P 500 avec les autres marchés, confirmées ou en découplage, sur 4 horizons.
• Indice global de corrélation : les liens du S&P 500 avec les 23 autres actifs suivis, sur 20 jours à 1 an.
• Sentiment de marché : le positionnement des institutions et des particuliers sur le S&P 500, chaque semaine, d'après le rapport COT.
• Vue d’ensemble : la carte du S&P 500, du long terme (régime, Fed) au court terme (momentum).
• Scanner live : les mouvements inhabituels du S&P 500 pendant la séance, horodatés et replacés dans leur contexte.
• Performances des actifs : la variation du S&P 500 sur 1 heure, 24 heures et 1 semaine.
• Journal de trading : vos trades sur le S&P 500 enregistrés avec le contexte de marché au moment de l'entrée.

S'y ajoutent les 3 modules de contexte, communs à tous les actifs : Macro, Calendrier économique et Rapports.

4 questions à se poser avant de trader le S&P 500

1. Quel est le climat économique : la Fed est-elle restrictive ou accommodante ?
2. Le S&P 500 monte-t-il plus ou moins que les trois autres indices américains ?
3. Une statistique américaine est-elle publiée à 14h30 aujourd'hui ?
4. Les institutions renforcent-elles ou allègent-elles leurs positions dans le dernier rapport COT ?

Ces questions ne disent pas quoi faire : elles aident à savoir si une position va dans le sens du contexte ou à contre-courant. Gustave Finance y répond en quelques minutes, dans les modules listés ci-dessus.

Le vocabulaire utile

• Fed : Réserve fédérale américaine, la banque centrale des États-Unis. Sa politique de taux influence le dollar et l'ensemble des marchés mondiaux.
• CPI : Consumer Price Index, l'indice des prix à la consommation américain. C'est la principale mesure de l'inflation surveillée par les marchés ; il est publié chaque mois.
• Risk-on / risk-off : Phases de marché où les investisseurs recherchent le risque (risk-on : actions, crypto-actifs) ou s'en protègent (risk-off : dollar, yen, franc suisse, Or, obligations d'État).
• Leader / Lagger : Dans un groupe d'actifs, le leader mène le mouvement ; le lagger suit avec retard ou moins de force.
• Momentum : Élan d'un mouvement de prix : sa force et sa persistance récente. Un momentum positif décrit une hausse qui se poursuit, sans garantir qu'elle continue.

Exemple de lecture

Questions fréquentes