CFTC : définition, explication et exemple
Commodity Futures Trading Commission, le régulateur américain des marchés à terme. Elle publie chaque semaine le rapport COT sur les positions des intervenants.
- Régulateur américain des marchés à terme, créé en 1974.
- Publie le rapport COT chaque vendredi à 21h30 heure de Paris.
- Les positions décrites datent du mardi précédent.
- Voir aussi : COT (Commitments of Traders), Positionnement, Biais (haussier, baissier, neutre).
Définition
CFTC : Commodity Futures Trading Commission, le régulateur américain des marchés à terme. Elle publie chaque semaine le rapport COT sur les positions des intervenants.
Explication détaillée
La Commodity Futures Trading Commission est l'agence fédérale américaine qui régule les marchés à terme et d'options : matières premières, devises, indices, taux et, depuis quelques années, certains contrats sur crypto-actifs comme le Bitcoin. Créée en 1974, elle veille à l'intégrité de ces marchés et à la protection des intervenants.
Pour les traders, la CFTC est surtout connue pour son rapport Commitments of Traders (COT), publié chaque vendredi à 15h30 heure de New York, soit 21h30 heure de Paris, avec les positions arrêtées au mardi précédent. Ce rapport public et gratuit est la principale source sur le positionnement des grands spéculateurs et des petits intervenants.
Pourquoi c'est utile pour un trader
La CFTC est la source officielle et gratuite du positionnement sur les marchés à terme américains, ce qui en fait une référence pour tous les traders qui veulent savoir qui achète et qui vend. Son rapport hebdomadaire couvre la plupart des actifs suivis par les traders européens : indices américains, grandes devises, Or, argent, cuivre, pétrole et Bitcoin. Connaître son calendrier évite deux erreurs fréquentes : croire que les données sont en temps réel, alors qu'elles décrivent le mardi précédent, et oublier les décalages de publication lors des jours fériés américains. Pour le trader, la CFTC n'est pas un acteur du marché mais un fournisseur d'information, à consulter chaque semaine comme un relevé de fond.
Exemple concret
Un vendredi soir, la CFTC publie un rapport où les grands spéculateurs ont fortement réduit leurs positions acheteuses sur le pétrole WTI. Le lendemain, le module Sentiment de marché intègre ces données et le biais du pétrole passe de « acheteur » à « neutre ». L'information porte sur le mardi : il faut la croiser avec ce que le prix a fait depuis. Données d'illustration.
Ce qu'il faut retenir
- Régulateur américain des marchés à terme, créé en 1974.
- Publie le rapport COT chaque vendredi à 21h30 heure de Paris.
- Les positions décrites datent du mardi précédent.
- Les données sont gratuites, mais demandent un traitement pour être lues.
Les erreurs fréquentes
- Croire que les données du rapport COT sont en temps réel, alors qu'elles datent du mardi.
- Confondre la CFTC, régulateur des marchés à terme, et la SEC, régulateur des marchés d'actions.
- Oublier les décalages de publication lors des jours fériés américains.
Termes liés
- COT (Commitments of Traders) : Rapport hebdomadaire de la CFTC qui détaille les positions acheteuses et vendeuses des différentes catégories d'intervenants sur les marchés à terme américains. Base du module Sentiment de marché.
- Positionnement : Répartition des positions acheteuses et vendeuses d'une catégorie d'intervenants sur un marché.
- Biais (haussier, baissier, neutre) : Lecture d'ensemble de plusieurs indicateurs à un moment donné. Ce n'est ni une prévision, ni une instruction d'achat ou de vente.
- Fed : Réserve fédérale américaine, la banque centrale des États-Unis. Sa politique de taux influence le dollar et l'ensemble des marchés mondiaux.
- Valeur refuge : Actif recherché en période d'incertitude, comme l'Or, le dollar, le yen ou le franc suisse.
- Corrélation : Mesure statistique, de −1 à +1, de la tendance de deux actifs à bouger dans le même sens (proche de +1), en sens inverse (proche de −1) ou sans lien (proche de 0), sur une période donnée.
- Risk-on / risk-off : Phases de marché où les investisseurs recherchent le risque (risk-on : actions, crypto-actifs) ou s'en protègent (risk-off : dollar, yen, franc suisse, Or, obligations d'État).
- Régime macroéconomique : Le climat économique du moment, décrit par la croissance, la politique monétaire, la demande et le sentiment. Il sert de toile de fond à tous les actifs.
Dans Gustave Finance
- Guide · Lire le rapport COT : Chaque vendredi, le régulateur américain publie qui est acheteur et qui est vendeur sur les marchés à terme. Voici comment lire ce rapport, et ce qu'il peut (ou ne peut pas) vous apprendre.
- Module · Sentiment de marché : Savoir de quel côté se placent les grands acteurs, et de quel côté les particuliers.
Le glossaire de A à Z
Base 100 · BCE · Biais (haussier, baissier, neutre) · CFTC · Consensus · Corrélation · COT (Commitments of Traders) · CPI · Day trading · Découplage · Dovish (accommodant) · DXY (indice dollar) · Edge ratio · Espérance (expectancy) · Fed · FOMC · Force relative · Hawkish (restrictif) · Leader / Lagger · Matrice de corrélation · Momentum · NFP · Positionnement · Profit factor · Régime macroéconomique · Risk-on / risk-off · Scalping · Swing trading · Taux directeur · Valeur refuge · Win rate (taux de réussite)
Toutes les définitions courtes sont réunies sur la page glossaire des marchés financiers.
Fiche rédigée par l'équipe Gustave Finance à partir des définitions publiques des institutions concernées (CFTC, Fed, BCE, Bureau of Labor Statistics) et des méthodes décrites dans la méthodologie. Dernière mise à jour : 11 octobre 2026. Les exemples chiffrés sont des données d'illustration. Cette fiche décrit une notion et ne constitue pas un conseil en investissement.
Questions fréquentes
Que fait la CFTC ?
Elle régule les marchés à terme et d'options aux États-Unis : elle surveille les intervenants, lutte contre les manipulations et publie des données, dont le rapport COT sur les positions des différentes catégories d'intervenants.
Quelle différence entre la CFTC et la SEC ?
La SEC régule les marchés d'actions et d'obligations, ainsi que les émetteurs de titres. La CFTC régule les marchés à terme et d'options sur matières premières, devises, indices et taux. Certains produits relèvent des deux.
Quand la CFTC publie-t-elle le rapport COT ?
Chaque vendredi à 15h30 heure de New York, soit 21h30 heure de Paris la plupart de l'année, avec les positions arrêtées au mardi précédent. La publication peut être décalée lors des jours fériés américains.
La CFTC couvre-t-elle les crypto-actifs ?
Elle régule les contrats à terme sur certains crypto-actifs, dont le Bitcoin, cotés sur des marchés américains réglementés comme le CME. Le rapport COT inclut donc les positions sur le contrat Bitcoin du CME.
Les données de la CFTC sont-elles gratuites ?
Oui. Elles sont publiées gratuitement sur le site de la CFTC. Gustave Finance les met en forme dans le module Sentiment de marché pour 13 contrats à terme américains, en comparant institutions et particuliers sur une même échelle.
Depuis quand la CFTC publie-t-elle le rapport COT ?
Des données de positionnement sont publiées depuis des décennies ; le rapport est devenu hebdomadaire en 2000. Cette longue historique permet de comparer le positionnement actuel à celui des 52 dernières semaines ou des 3 dernières années.
Combien de catégories d'intervenants la CFTC distingue-t-elle ?
Le rapport legacy en distingue 3 : commerciaux, non-commerciaux et non-déclarants. Les rapports plus détaillés en distinguent 4 ou 5, par exemple les producteurs, les intermédiaires, les gérants d'actifs et les fonds à effet de levier. Publié chaque semaine depuis plus de 25 ans, avec environ 3 jours de décalage, il offre un long historique de comparaison.
Gustave Finance est un outil d'analyse : les informations publiées sont générales, identiques pour tous, et ne constituent pas un conseil en investissement. Investir comporte un risque de perte en capital. Lire l'avertissement sur les risques.