CPI : définition, explication et exemple
Consumer Price Index, l'indice des prix à la consommation américain. C'est la principale mesure de l'inflation surveillée par les marchés ; il est publié chaque mois.
- Publié chaque mois à 14h30 heure de Paris (13h30 pendant les semaines de décalage horaire).
- L'inflation core, hors énergie et alimentation, est souvent la plus regardée.
- C'est la surprise par rapport au consensus qui compte.
- Voir aussi : Consensus, NFP, FOMC.
Définition
CPI : Consumer Price Index, l'indice des prix à la consommation américain. C'est la principale mesure de l'inflation surveillée par les marchés ; il est publié chaque mois.
Explication détaillée
Le Consumer Price Index mesure l'évolution des prix d'un panier de biens et de services consommés par les ménages américains. Publié chaque mois par le Bureau of Labor Statistics, à 8h30 heure de New York (14h30 heure de Paris la plupart de l'année), c'est la mesure de l'inflation la plus suivie par les marchés.
Deux chiffres retiennent l'attention : l'inflation totale et l'inflation « core », hors énergie et alimentation, plus stable. Chacun est publié en variation sur 1 mois et sur 12 mois. Parce que l'inflation guide les décisions de la Fed, une surprise par rapport au consensus peut faire bouger en quelques minutes le dollar, les indices, l'Or et les crypto-actifs. La mesure préférée de la Fed reste toutefois le PCE, publié plus tard dans le mois.
Pourquoi c'est utile pour un trader
Le CPI est l'annonce qui fait le plus bouger les marchés depuis le retour de l'inflation au début des années 2020. Pour un trader, c'est un rendez-vous à connaître à la minute près : 14h30 heure de Paris, un jour précis chaque mois. Dans les secondes qui suivent la publication, les écarts de cotation peuvent s'élargir et les ordres être exécutés loin du prix attendu. Beaucoup de traders choisissent donc de réduire ou de couvrir leurs positions avant l'annonce. Le CPI influence aussi la lecture des semaines suivantes : une série de surprises à la hausse rend la Fed plus restrictive, ce qui change le régime économique et la réaction des marchés à toutes les autres annonces.
Exemple concret
Le CPI core sur un mois est attendu à 0,3 %. Il tombe à 0,4 %. Dans le calendrier économique, les biais conditionnels annonçaient : dollar en hausse, Or et Nasdaq 100 en baisse. C'est ce qui se produit dans la demi-heure qui suit. Données d'illustration.
Ce qu'il faut retenir
- Publié chaque mois à 14h30 heure de Paris (13h30 pendant les semaines de décalage horaire).
- L'inflation core, hors énergie et alimentation, est souvent la plus regardée.
- C'est la surprise par rapport au consensus qui compte.
- La Fed privilégie le PCE, mais le CPI fait davantage bouger les marchés.
Les erreurs fréquentes
- Regarder seulement l'inflation totale, alors que le marché réagit souvent davantage à l'inflation core.
- Rester en position sans le savoir au moment de la publication de 14h30.
- Interpréter le chiffre sans le comparer au consensus.
Termes liés
- Consensus : Valeur moyenne attendue par les économistes pour une statistique avant sa publication. L'écart entre le chiffre publié et le consensus s'appelle la surprise.
- NFP : Non-Farm Payrolls, les créations d'emplois hors secteur agricole aux États-Unis. Publiées en général le premier vendredi du mois, elles font partie des annonces les plus suivies.
- FOMC : Federal Open Market Committee, le comité de la Fed qui décide des taux directeurs. Il se réunit huit fois par an.
- Fed : Réserve fédérale américaine, la banque centrale des États-Unis. Sa politique de taux influence le dollar et l'ensemble des marchés mondiaux.
- Régime macroéconomique : Le climat économique du moment, décrit par la croissance, la politique monétaire, la demande et le sentiment. Il sert de toile de fond à tous les actifs.
- BCE : Banque centrale européenne. Elle fixe les taux directeurs de la zone euro ; ses décisions influencent l'euro et les indices européens.
- Taux directeur : Taux d'intérêt fixé par une banque centrale, qui sert de référence au coût du crédit dans l'économie.
- Hawkish (restrictif) : Se dit d'une banque centrale qui privilégie la lutte contre l'inflation, avec des taux élevés ou en hausse. Contraire : dovish.
Dans Gustave Finance
- Guide · CPI, NFP, FOMC : Quelques publications par mois concentrent une grande partie de la volatilité. Les connaître, savoir à quelle heure elles tombent et comment le marché les lit, c'est éviter d'être surpris en position.
- Module · Calendrier économique : Anticiper les annonces qui peuvent faire bouger vos marchés.
Le glossaire de A à Z
Base 100 · BCE · Biais (haussier, baissier, neutre) · CFTC · Consensus · Corrélation · COT (Commitments of Traders) · CPI · Day trading · Découplage · Dovish (accommodant) · DXY (indice dollar) · Edge ratio · Espérance (expectancy) · Fed · FOMC · Force relative · Hawkish (restrictif) · Leader / Lagger · Matrice de corrélation · Momentum · NFP · Positionnement · Profit factor · Régime macroéconomique · Risk-on / risk-off · Scalping · Swing trading · Taux directeur · Valeur refuge · Win rate (taux de réussite)
Toutes les définitions courtes sont réunies sur la page glossaire des marchés financiers.
Fiche rédigée par l'équipe Gustave Finance à partir des définitions publiques des institutions concernées (CFTC, Fed, BCE, Bureau of Labor Statistics) et des méthodes décrites dans la méthodologie. Dernière mise à jour : 11 octobre 2026. Les exemples chiffrés sont des données d'illustration. Cette fiche décrit une notion et ne constitue pas un conseil en investissement.
Questions fréquentes
À quelle heure est publié le CPI en France ?
À 8h30 heure de New York, soit 14h30 heure de Paris la plupart de l'année, et 13h30 pendant les quelques semaines de mars et de fin octobre où les changements d'heure européens et américains ne coïncident pas.
Quelle différence entre CPI et CPI core ?
Le CPI total inclut tous les prix. Le CPI core exclut l'énergie et l'alimentation, très volatiles, pour mieux mesurer la tendance de fond de l'inflation. Les marchés réagissent souvent davantage au core.
Quelle différence entre CPI et PCE ?
Les deux mesurent l'inflation, mais avec des paniers et des méthodes différents. La Fed fixe son objectif de 2 % sur le PCE. Le CPI, publié plus tôt dans le mois, provoque en général des réactions de marché plus fortes.
Pourquoi le CPI fait-il bouger le dollar ?
Parce qu'une inflation plus forte que prévu rend plus probable une Fed restrictive, donc des taux plus élevés, ce qui attire les capitaux vers le dollar. Une inflation plus faible a en général l'effet inverse.
Où voir le CPI dans Gustave Finance ?
Dans le calendrier économique, avec la valeur prévue, la valeur précédente et les réactions habituelles en cas de surprise. Le Scanner live rappelle aussi les annonces à fort impact du jour sur le côté du fil d'alertes.
Le CPI est-il publié le même jour chaque mois ?
Non. Le Bureau of Labor Statistics publie un calendrier annuel, avec une date qui varie d'un mois à l'autre, en général vers le milieu du mois. L'heure, en revanche, reste fixe : 8h30 heure de New York, soit 14h30 heure de Paris la plupart de l'année.
De combien le CPI fait-il bouger les marchés ?
Cela dépend de la surprise et du régime. Une surprise de 0,1 point sur l'inflation core peut faire varier le Nasdaq 100 de 1 % à 2 % et l'indice dollar de 0,5 % dans l'heure. Un chiffre conforme au consensus provoque souvent des mouvements bien plus faibles.
Gustave Finance est un outil d'analyse : les informations publiées sont générales, identiques pour tous, et ne constituent pas un conseil en investissement. Investir comporte un risque de perte en capital. Lire l'avertissement sur les risques.