Pétrole WTI : lire le brut américain dans son contexte
Le pétrole WTI réagit à l'offre, à la demande mondiale et à la géopolitique, mais aussi au dollar. Il influence à son tour l'inflation, les devises de pays producteurs et les indices européens.
- Les décisions de l'OPEP+ sur les quotas de production.
- La production américaine de pétrole de schiste.
- La demande mondiale, notamment chinoise.
- Couvert par 8 des 9 modules de Gustave Finance qui portent sur des actifs.
Le pétrole WTI : présentation
Le West Texas Intermediate (WTI) est le pétrole brut de référence aux États-Unis. Il se négocie en dollars par baril (environ 159 litres) sur le NYMEX, avec une livraison physique à Cushing, dans l'Oklahoma. Le Brent, extrait en mer du Nord, sert de référence en Europe ; les deux évoluent en général ensemble.
Le marché du pétrole peut connaître des mouvements extrêmes. Le 20 avril 2020, en pleine chute de la demande et faute de capacités de stockage, le contrat WTI arrivant à échéance a clôturé à un prix négatif, autour de −37 dollars le baril. Cet épisode rappelle que le WTI dépend aussi de contraintes physiques de livraison.
Le pétrole WTI en chiffres
- Coté en dollars par baril, soit environ 159 litres
- Livré physiquement à Cushing, dans l'Oklahoma
- Clôture négative à environ −37 dollars le 20 avril 2020
- Stocks américains publiés chaque mercredi à 16h30 heure de Paris
- Couvert par 8 des 9 modules de Gustave Finance qui portent sur des actifs
Ce qui fait bouger le pétrole WTI
- Les décisions de l'OPEP+ sur les quotas de production.
- La production américaine de pétrole de schiste.
- La demande mondiale, notamment chinoise.
- La géopolitique, en particulier au Moyen-Orient et en Russie.
- Le dollar, le pétrole étant coté en dollars.
- Les stocks américains, publiés chaque semaine.
Ce sont des tendances générales, observées par le passé : elles peuvent ne pas se vérifier.
Les relations inter-marchés à surveiller
- Pétrole et USD/CAD : un baril en hausse soutient le dollar canadien. Voir USD/CAD.
- Pétrole et dollar : relation habituellement inverse, suivie par le module Corrélations.
- Pétrole et inflation : une hausse durable du baril alimente l'inflation et peut rendre la Fed plus restrictive.
- Pétrole et indices européens : un pétrole cher pèse sur les coûts des industriels, notamment du DAX 40.
Horaires et rendez-vous clés
Les contrats à terme WTI cotent presque 24 heures sur 24 en semaine. Les stocks de pétrole américains (rapport de l'EIA) sont publiés chaque mercredi à 16h30 heure de Paris et provoquent souvent des mouvements nets. Les réunions de l'OPEP+ et l'actualité géopolitique peuvent faire bouger le baril de plus de 5 % en une séance. Le rapport COT, le vendredi à 21h30, montre le positionnement sur le contrat NYMEX.
Le pétrole WTI dans Gustave Finance
Le pétrole WTI est couvert par 8 des 9 modules de Gustave Finance qui portent sur des actifs :
- Performance relative : le pétrole WTI comparé aux autres actifs en base 100, sur 15 jours, 30 jours, 60 jours, 90 jours ou 1 an.
- Corrélations : les relations clés du pétrole WTI avec les autres marchés, confirmées ou en découplage, sur 4 horizons.
- Indice global de corrélation : les liens du pétrole WTI avec les 23 autres actifs suivis, sur 20 jours à 1 an.
- Sentiment de marché : le positionnement des institutions et des particuliers sur le pétrole WTI, chaque semaine, d'après le rapport COT.
- Vue d’ensemble : la carte du pétrole WTI, du long terme (régime, Fed) au court terme (momentum).
- Scanner live : les mouvements inhabituels du pétrole WTI pendant la séance, horodatés et replacés dans leur contexte.
- Performances des actifs : la variation du pétrole WTI sur 1 heure, 24 heures et 1 semaine.
- Journal de trading : vos trades sur le pétrole WTI enregistrés avec le contexte de marché au moment de l'entrée.
Non couvert : Leader / Lagger. S'y ajoutent les 3 modules de contexte, communs à tous les actifs : Macro, Calendrier économique et Rapports.
4 questions à se poser avant de trader le pétrole WTI
- Le dollar se renforce-t-il ou s'affaiblit-il en ce moment ?
- Le pétrole WTI fait-il mieux ou moins bien que les autres matières premières ?
- Les grands spéculateurs sont-ils acheteurs ou vendeurs dans le dernier rapport COT ?
- Une annonce (inflation, Fed, stocks de pétrole) peut-elle changer la donne aujourd'hui ?
Ces questions ne disent pas quoi faire : elles aident à savoir si une position va dans le sens du contexte ou à contre-courant. Gustave Finance y répond en quelques minutes, dans les modules listés ci-dessus.
Le vocabulaire utile
- Valeur refuge : Actif recherché en période d'incertitude, comme l'Or, le dollar, le yen ou le franc suisse.
- DXY (indice dollar) : Indice qui mesure la valeur du dollar américain face à un panier de six devises (euro, yen, livre, dollar canadien, couronne suédoise, franc suisse), dominé par l'euro.
- COT (Commitments of Traders) : Rapport hebdomadaire de la CFTC qui détaille les positions acheteuses et vendeuses des différentes catégories d'intervenants sur les marchés à terme américains. Base du module Sentiment de marché.
- Découplage : Rupture d'une relation habituelle entre deux actifs, par exemple l'Or et le dollar qui montent ensemble alors qu'ils vont d'ordinaire en sens inverse. Un signal à surveiller.
- Corrélation : Mesure statistique, de −1 à +1, de la tendance de deux actifs à bouger dans le même sens (proche de +1), en sens inverse (proche de −1) ou sans lien (proche de 0), sur une période donnée.
Exemple de lecture
Après une annonce de baisse de production de l'OPEP+, le WTI gagne 6 % en 2 séances. Le Scanner live signale la hausse, l'USD/CAD recule comme attendu, et le calendrier rappelle la publication de l'inflation américaine la semaine suivante : un pétrole plus cher pourrait la faire surprendre à la hausse. Données d'illustration.
Questions fréquentes
Quelle différence entre le WTI et le Brent ?
Le WTI est le pétrole de référence aux États-Unis, livré à Cushing dans l'Oklahoma. Le Brent est la référence européenne, extrait en mer du Nord. Leurs prix évoluent en général ensemble, avec un écart qui dépend du transport et de la qualité.
Pourquoi le pétrole est-il passé sous zéro en avril 2020 ?
Parce que la demande s'était effondrée avec la pandémie et que les capacités de stockage à Cushing étaient presque saturées. Les détenteurs du contrat arrivant à échéance ont payé pour s'en débarrasser plutôt que de prendre livraison du pétrole.
Quand sont publiés les stocks de pétrole américains ?
Chaque mercredi à 10h30 heure de New York, soit 16h30 heure de Paris, par l'agence américaine de l'énergie (EIA). Un écart important avec les attentes fait souvent bouger le WTI dans les minutes qui suivent.
Quel lien entre le pétrole et l'inflation ?
Le pétrole entre dans le coût de l'énergie et des transports. Une hausse durable du baril se retrouve dans l'inflation, ce qui peut pousser les banques centrales à rester restrictives et peser sur les marchés actions.
Pourquoi le pétrole WTI n'est-il pas dans le Leader / Lagger ?
Le module Leader / Lagger classe les métaux entre eux (Or, argent, cuivre, platine), dont les dynamiques sont comparables. Le pétrole, qui obéit à des moteurs différents, est lu avec les 8 autres modules, dont la performance relative.
Gustave Finance est un outil d'analyse : les informations publiées sont générales, identiques pour tous, et ne constituent pas un conseil en investissement. Investir comporte un risque de perte en capital. Lire l'avertissement sur les risques.